技术迭代至Pan-RAS泛靶点,市场空间分层打开天花板 RAS靶点历经四代技术突破,彻底摆脱“不可成药”桎梏,形成成熟G12C、高弹性G12D、长期成长Pan-RAS三层差异化赛道,需求…
印尼主导全球镍供给,资源民族主义化压制增量释放。全球镍资源储备丰富且高度集中,根据USGS数据,2025年全球镍储量1.4亿吨,印尼凭借丰富红土镍矿资源占据全球镍矿生产核心地位…
近期国内VC均价大幅上涨,在上半年阶段性回调后重回20万/吨以上。需求端,锂电出货扩张叠加动力电池安全新国标下VC单耗提升,全球需求有望持续高增;供给端,VC名义产能快速扩张…
投资要点 全球烟草:传统烟草以价补量,新型烟草重塑行业增长。2025年全球烟草销售额达9529亿美元,同比+3.6%。传统烟草销量进入下行通道,龙头提价与结构升级维持收入;新…
原油市场正处“强美元压制估值”与“地缘冲突支撑价格”博弈中,油气开采和炼化及贸易板块利润显著修复。 当前原油市场正处于“强美元压制估值”与“地缘冲突支撑价格”的激…
本篇报告对AI制药产业进展和现状进行分析,从产业投入、管线进展、MNC战略布局等角度切入,认为AI制药已经进入临床验证阶段,即将迎来商业化爆发。同时,我们构建AI药物临床管线…
核心观点 AI4S成为科研第五范式和大模型迭代的“下一站”。AI4S是指以人工智能手段辅助或独立完成科学研究任务的一种新模式,可全流程重塑科研体系、突破传统科研瓶颈,被视…
ROA决定盈利基础,经营杠杆决定ROE的放大幅度,二者能否有效匹配是理解券商长期资本回报的核心。历史上上市券商ROE的主要运行方向由ROA决定,但近年来经营杠杆贡献明显增强:202…
国内大储受益模式逐步清晰,储能有望迎来高质量发展阶段。136号文叫停强制配储,储能全面转向市场化发展。114号文建立容量电价机制,为储能收益提供托底,储能收益转向多元市场…
厄尔尼诺是什么:从地球自转公转说起 地球是一个球体,太阳常年直射赤道附近的区域,使得赤道地带的海水成为全球最热的地方。热水蒸发,热气流随之上升,像烟囱一样从赤道上…
投资要点: 产业发展:政策与资本双向驱动共振,2027年或成关键节点。在全球能源低碳化转型背景下,传统液态锂电池在能量密度与安全性上逐步逼近理论极限,固态电池兼具安全…
前言:继2026年6月11日发布《新鲜零食,效率革命下一站》之后,我们进一步草根调研、持续跟踪。发现赛道虽仍处发展早期,但头部品牌的战略路径已出现分化,竞争聚焦在单店模型质…
行业观点 半导体测试是保障芯片性能、良率与可靠性的关键环节,AI正在推动行业景气由传统周期修复转向结构成长。根据SEMI预测,全球半导体测试设备销售额预计于2026年同比增…
一、商业航天板块行情回顾 2026年上半年,上证综指(+3.16%),深证成指(+19.82%),创业板指(+35.58%),国防军工(申万)指数(-6.59%)。中航证券商业航天指数(-5.71%),跑赢军工…
军工材料行情回顾: 7月份中航证券军工材料指数(-24.5390,一ooo跑输行业9.85个百分点。 上证综指(-6.4%),深证成指(-16.21%),创业板指(-23.00%); 涨跌幅前三:中航…