物流行业方兴未艾,高增长态势延续 物流行业是国民经济发展的关键角色之一,具有庞大的规模与全产业链渗透能力,行业覆盖的客户群体范围十分广泛。自2010年电商行业爆发式增…
2025Q1医药板块业绩有所承压,期待后续修复 医药行业整体业绩:根据我们系统性优化过的国投证券医药板块分类:2024年度,医药板块(剔除次新股及ST股)整体营收同比下滑1.73…
PEEK材料自润滑、比强度高,是轻量化核心解决方案 PEEK,又名聚醚醚酮,是一种新型的半晶态芳香族热塑性特种工程塑料。具备机械性能突出、耐热等级高、自润滑、耐磨耗及耐腐…
行业事件 2025年上半年的国防军工行业可谓变化较大,从春节后力争完成十四五规划动员令下产业层面的订单反转,到印巴冲突下中国装备首次取得海外优秀战果,内外需同时迎来较…
宏观驱动:情绪消费时代来临,婴儿潮带来行业增量 收入与闲暇双升。中国人均GDP达1.26万美元(1978年的80倍),全国居民人均可支配收入首破4万元(2024年),推动消费层级从…
中国互联网:港股年初至今涨幅居前,但估值仍具有吸引力 恒生指数和恒生科技指数的显著估值优势。截至25年7月1日,恒生指数的市盈率TTM值为10.68,近十年市盈率分位数为63.9…
【核心结论】欧洲强车型周期+中性政策周期步入电动车销量快速修复阶段。经测算,为满足2027与2030年碳排放考核,欧洲电动车渗透率需分别达到31%/57%,对应当年托底电动车销量440…
本篇报告解决以下核心问题:1)单结及叠层钙钛矿目前进展如何?2)叠层钙钛矿不同路径对比如何?3)从设备角度看,叠层钙钛矿制备工艺及设备选择如何?4)从二级投资角度,如何…
光伏产能过剩价格低位,供给侧+新技术破局。光伏需求增速放缓,整体进入平稳增长阶段。中国光伏装机占全球约50%、多年高增后预计25年高位企稳;海外贡献较多增量。N型电池量产效…
投资要点: 可再生能源的规模化发展为氢能打开了降本大门,氢能有望加速在能源体系中的渗透。氢气具备化学原料和燃料双重属性,但过去氢气长期被用作化工原料而非能源介质,…
投资建议:依然推荐龙头中国神华、陕西煤业、中煤能源,继续推荐兖矿能源、晋控煤业。 从全社会用电量的结构变化看用电核心产业变迁,经济对于电力的影响在快速削弱。过去二…
投资要点: 投资建议:0推荐具备较强品牌、渠道及生产制造基础,有望受益智]能化浪潮下产业集中度提升的头部品牌,英派斯、舒华体育、三柏硕、康力源。 下游业态变化,…
水泥:供给侧改革&高分红,凸显长期配置价值 近期大多区域协同出现松动,2025M4以来水泥市场表现出“旺季不旺”的特征,行业景气度边际回落,但较2024年同期景气度改善较为…
工商储作为灵活性资源在电力市场的作用日益凸显,欧美成熟的电力市场为其提供了畅通的盈利模式。过去由于工商业电价较居民更低,造成工商储经济性要求更高,当前在欧洲装机远低…
一、末端降本背景:转运规模效应递减,末端降本空间大 1、快递价值链拆分:在行业价格下行背景下,成本控制直接决定盈利能力,且在转运成本降幅逐渐收窄的背景下,末端成本…