长鑫科技于2025年12月30日获得IPO受理,公司作为全球第四大DRAM原厂,受益存储行业上行周期与产能持续爬坡,公司规模快速增长,2025年营收预计达550-580亿元,25Q4毛利率预超40%…
核心观点 PDRN源于三文鱼,具皮肤修复、促进细胞再生等功能。1)PDRN(多聚脱氧核糖核苷酸)是从三文鱼生殖细胞或红藻、人参、金鳟等提取的DNA片段,与人类DNA相似度高达98%,…
复合材料在eVTOL中得到大量应用 为满足飞行器对轻量化等一系列需求,eVTOL机身及结构件主要采用复合材料,尤其在推进系统及内饰和结构中使用;其中,大多eVTOL厂商采用碳纤…
背景:工信部于12月15日公告许可了两款搭载L3级有条件自动驾驶功能的智能网联汽车产品准入申请,我国L3级自动驾驶从测试阶段迈入商业化应用阶段。 汽车智能化正从导入期跨入…
当前,我国站在“科技外向型”阶段的历史开端。然而,出海的科技企业面前不止是无比广阔的市场,还有伴随而来空前复杂的局面。本系列报告试图通过全面开展“科技出海”的跟踪研…
核心观点 尽管AI应用场景十分丰富,AI应用产品市场渗透率高,但付费率不高,如何变现是AI应用共同面临的问题。其中,漫剧是具有高变现潜力的黄金赛道之一。相较于真人短剧,…
投资要点: 固态电池电解质固态化是核心,具有能量密度和安全性优势,体型的硫化物全固态电池是趋势。传统液态锂电用电解液(六氟磷酸锂+溶剂)传输锂离子,用隔膜防止正负…
行业政策带来红利,新消费属性类逐渐兴起 保健食品行业市场空间广阔,据欧睿统计,25年全球保健食品市场规模预计将超1400亿美元,同比增长4.62%;我国市场规模预计将达2400…
钨:我国唯二指标控制优势金属,但集中度偏低。钨是我国优势资源,2023年,我国钨精矿产量占全球比达80.77%;储量占全球比52.27%,均位列世界第一。钨与稀土为我国目前唯二实行…
核心观点: 越南猪肉消费持续增长,生猪养殖量位居前列。越南人口数量超过1亿,蛋白消费规模随经济增长同步提高。目前越南猪肉消费及生产规模均位居世界前列,猪肉人均消费…
投资要点 云端算力:迎接国产算力产业链上下游共振带动业绩放量。2026年国产算力芯片龙头有望进入业绩兑现期,看好国产GPU受益于先进制程扩产带来的产能释放。考虑到国产算…
投资要点: 投资建议:原生大模型公司港股上市进程推进,看好AI整体落地趋势及其带来的投资机会。随着AI技术发展,商业化推进,AI预计将对企业生产和用户消费产生改变,我们…
投资要点 分红险是一种兼具保障与投资的浮动收益型产品。1)分红险运作机制:分红险的分红来源主要为三差(利差、死差、费差)的正向盈余,按照不低于70%的比例分配给保单持…
本篇报告回顾了航空股股价影响因素和历史表现,并对当前行业景气阶段和供需两端增速做出假设和预测。 2025年行业回顾:供需筑底,全年国内裸票价基本止跌。(1)受飞机机队…
11月需求表现显著弱于季节性规律。根据交强险,25年11月国内乘用车交强险销量(不含进口,下同)为200.5万辆,同比-15.8%,环比-3.9%。乘用车25年1-11月累计销量为2077.4万辆,…