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　　内容摘要：　　宏观经济方面，7月数据显示在6月短暂的反弹后，经济下行压力再度增大。尤其是地产投资的加速下行，对相关行业的需求减弱，使得上下游产业链的生产增速也放缓。同…

2022-08-19 10:32 宏观经济王丽君，邓露，刘怡庆 28 页

　　经济大省如何“勇挑大梁”？这可能是在淡化全国经济增长目标的情况，下半年最大的看点之一：在疫情和地产的双重压力下，“有条件的省份”怎样力争完成经济社会发展预期目标。那…

2022-08-19 09:53 宏观经济陶川，李思琪 8 页

　　就外围环境而言，在疫情方面，全球新增病例仍维持高位。在经济方面，美国7月PPI同比增速走低再度强化了市场对通胀前景的乐观情绪，这不仅降低了市场对加息75bp的担忧，同时也有…

2022-08-19 09:46 宏观经济周喜 6 页

　　7月地产对财政收入拖累并未收敛，反而进一步加重。　　7月一般公共预算收入同比达2.6%（已剔除退税因素），较前值下行2.7个百分点，主因契税与土地增值税大幅下行。　　7月土…

2022-08-18 22:11 宏观经济周君芝 4 页

　　报告要点：　　整体来看，随着新增留抵退税政策影响的逐步减弱，本月一般公共预算收入下降幅度进一步缓和。然而作为传统的财政盈余月份，受预算支出增速的加快，虽当月仍能实现…

2022-08-18 20:24 宏观经济杨为敩 6 页

　　北京时间8月18日凌晨，美联储公布7月会议纪要。美国实际GDP在今年上半年有所下降，但“劳动力市场的强劲表明经济活动可能比当前GDP数据所暗示的更强”。因为6月非农就业人数稳步…

2022-08-18 19:46 宏观经济蒋飞，李相龙 8 页

　　核心观点　　财政重点关注两方面：1）政府增收，经济修复趋势不变决定一般公共预算收入稳步回升，卖地收入修复和限额内专项债填补政府性基金收入缺口；2）落实支出效果，一般公…

2022-08-18 19:40 宏观经济李超，张浩 7 页

　　数据　　 1-7月份，全国一般公共预算收入累计值为124981亿元，同比增速为9.2%，前值为-10.2%，降幅缩窄了1个百分点。7月份一般公共预算收入单月值为19760亿元，同比增速为-4.08…

2022-08-18 17:06 宏观经济蒋飞，李相龙 9 页

　　核心观点：4月以来，在资金供需失衡的状态下，资金利率长期大幅偏离政策利率运行，进而推动银行间杠杆高企。当前宏观环境与2020年存在明显差异，疫情长尾态势持续扰动经济修复，…

2022-08-18 16:17 宏观经济高瑞东，刘文豪 13 页

　　大宗商品：普遍反弹，天然气维持高景气。俄罗斯断供欧洲天然气推动天然气大幅上涨25.5%领涨大宗；有色系、黑色系以及贵金属集体反弹，锌、铜、螺纹钢以及焦炭均由大幅下跌反弹至…

2022-08-18 15:00 宏观经济刘丹 22 页

　　主要观点　　美国通胀或已见顶，但短期内“高烧难退”；　　能源项回落带动本月通胀下行，核心通胀仍较坚挺；　　能源与粮食价格短期内压力可能会继续减轻，但幅度总体有限。…

2022-08-18 11:09 宏观经济何宁 13 页

　　2022年7月全国社会消费品零售总额同比增长2.7%，增速比上月降低了0.4个百分点。汽车类、石油及制品类、粮油食品类零售总额规模大，同比增速高，是抑制全国社会消费品零售总额同…

2022-08-18 10:31 宏观经济吴正武 7 页

　　摘要　　2022年7月财政数据点评：　　（1）退税告一段落、剔除退税后财政收入增速回落　　（2）地产仍不景气，明显拖累相关税种和土地出让收入　　（3）稳增长诉求下支出维…

2022-08-18 10:03 宏观经济孙彬彬 4 页

　　事件：　　8月17日，财政部公布1-7月财政数据，1-7月累计，全国一般公共预算收入124981亿元，扣除留抵退税因素后增长3.2%，按自然口径计算下降9.2%。　　点评：　　一般财政…

2022-08-18 10:00 宏观经济赵伟，杨飞 8 页

　　事件：7月一般公共预算收入同比-4.1%（前值-10.6%），1-7月累计同比-9.2%（前值-10.2%），扣除留底退税后当月同比2.6%（前值5.2%）；7月一般公共预算支出同比9.9%（前值6.1%），…

2022-08-18 09:24 宏观经济熊园 3 页