美国小银行在商业地产贷款的敞口明显低于次贷危机期间,更重要的是CMBS市场规模远小于RMBS,且非政府发行债券比例远低于金融危机期间,我们认为这个领域出现复杂衍生品导致的银行…
3月经济修复斜率有所回落,经济复苏亟待“加把柴火加速度”。 综合1-2月的金融、通胀、经济和企业盈利数据,指向疫情过峰后经济广泛恢复,但冷热不均,基建、产业升级链条恢…
主要工业开工指标小幅回升:上周,除汽车轮胎开工率外,多数开工率数据呈上行趋势。进入3月份后,尽管修复斜率放缓,但工业生产仍在回暖。煤电行业方面,南方八省日均耗煤量止跌…
平安观点: 2023年3月以来,美国硅谷银行倒闭拉开本轮银行危机序幕。而随着瑞信被收购、德银资产遭遇抛售,市场焦点似乎从美国中小银行转向欧洲大型银行。本报告详细梳理欧…
开年以来,服务业复苏较快、而工业企业复苏偏慢,但这次工业企业“无利润”的复苏仍在市场意料之外,背后原因是什么?我们认为1-2月工业企业利润主要受到内外需求不足的拖累。 …
宏观动态方面,本周发布3月中旬流通领域重要生产资料价格,显示相较上旬,中旬价格上涨生产资料产品数量减少,价格下降和持平产品数量增加,经济延续缓慢修复态势。国常会释放48…
俄乌战场基本面变化,乌军东部巴赫穆特方向颓势展开,对话窗口打开,北约升级军援增量影响有限:战场基本面上,俄军据估算已占据巴赫穆特50%左右区域,乌军弹药持续紧张、伤亡扩…
1-2月社零和消费税增速一升一降,消费复苏到底如何?根据公布的1-2月经济数据来看,社零同比增速达3.5%,走出2022年下半年的同比萎缩区间。正当市场认为在政府各类“促消费”举…
美国2月CPI同比上涨6%,创2021年9月以来的最小增幅 当地时间3月14日,美国劳工部发布数据称,美国2月份消费者价格指数(CPI)环比增长0.4%,同比增长6%,创2021年9月以来的最…
2023年1-2月,主要经济指标均较前值有所改善,经济运行整体呈现企稳回升的态势。具体来看,服务业生产、消费数据由降转增;在相关政策推动下,基建、制造业投资保持较快增长,…
主要观点 2023年3月2日,黑石集团旗下价值5.6亿美元的商业地产抵押贷款支持证券(CMBS)发生违约,市场担忧美国或重回2008年“雷曼时刻”。3月9日,总资产规模位列全美第16…
2023年2月份新增社融规模3.16万亿元,信贷融资、政府债融资和表外融资是本月社融规模大幅改善的主要推动因素。从信贷结构看,在稳增长政策和疫后经济修复的共同作用下,企业融资…
报告概要: 2月工业增加值累计同比2.40%,预期2.60%,前值3.60%;2月固定资产投资完成额累计同比5.50%,预期4.40%,前值5.10%;2月社会消费品零售总额累计同比3.50%,预期3…
企业利润快速下降,营收同比增速转负。1-2月工业企业利润累计同比增速由去年全年的-4%回落为-22.9%。企业营业收入1-2月累计同比增速由5.9%回落为-1.3%,营业收入利润率累计值由6…
从工业企业、PMI库存,以及水泥、钢铁量价数据来看,今年年初伴随疫情管控政策的转向,企业家信心和预期修复,企业部门出现存货回补的行为,进而对宏观经济形成额外支撑。 3…