投资要点: 美国:经济基本面忧虑暂缓 (1)央行动态 7月6日当周,周内6月ADP新增就业负增引发市场对于美国就业市场的担忧,而之后公布的6月非农就业数据表现强劲,…
核心观点 收入端来看,价格低位运行、房地产市场仍在调整的背景下,一般公共预算收入、政府性基金预算收入同比下滑,分别下滑0.3%、6.9%,但两本账收入走势分化,一般公共预…
研究结论 “反内卷”旨在治理企业低价无序竞争,引导提升产品品质,推动国家治理预期抬升再进一步。一些观点认为当前产能利用率偏低的行业更多集中于中下游,“反内卷”推…
核心观点: 1)权益:上周市场缩量上涨。①政策方面,周二中央财经委第六次会议提到“依法依规治理企业低价无序竞争,引导企业提升产品品质,推动落后产能有序退出”,“反内…
核心观点:本周美越贸易协议与对华芯片设计软件出口限制解除提振市场情绪,美股上涨;而经济数据的走强令美债利率随降息预期降温而大幅上行,10年期美债利率全周升6.89bps至4.34…
周度ECI指数:从周度数据来看,截至2025年7月6日,本周ECI供给指数为50.10%,较上周回落0.02个百分点;ECI需求指数为49.93%,较上周回落0.01个百分点。从分项来看,ECI投资指数…
海外市场复盘(6.30-7.4) 本周美股上涨、欧日韩股市下跌。美国非农、JOLTS职位空缺、ISM制造业和服务业PMI等经济数据超预期、“大而美”法案进程顺利、关税贸易谈判取得进…
研究结论 中国科技创新发展带动经济新旧动能转换,是当下时代最激动人心的主题。成功的原因,众说纷纭,我们认为,产业政策的有效制定和实践及其反映出的国家治理能力,才是…
大类资产表现 A股大势研判:上周A股整体震荡上涨,日均成交金额为1.41万亿元,较前周小幅缩量。从资金面来看,两融余额为1.86万亿元,较前周小幅上升,但融资买入占比小幅下…
本期观点摘要 宏观动态 经济运行:消费超预期增长,工业稳中有进,投资稳定增长。 资金面:6月16日-6月20日,央行公开市场操作净回笼799亿元,全周资金价格整体呈下…
5月下旬,美国、中国香港相继通过稳定币监管法案,成为市场新焦点。在过去一年中,前五大稳定币市值增长约45%。在高速增长下,稳定币将对汇率产生怎样的影响? 稳定币如何传…
概况:7月初,资金面如期转松 跨季结束,月初央行惯例大额回笼,但资金面依然如期转松。全周(6月30日-7月4日)逆回购到期20275亿元,央行也在有意回收季末投放的流动性,7…
全球资产价格:全球国债收益率普遍上行。股市方面,本周全球主要股市涨跌互现,其中道琼斯涨幅最大,录得2.3%。美股三大指数均有上涨。债市方面,本周主要国债收益率多数上行,1…
基本内容 美国6月非农新增就业14.7万人(预期11万),失业率4.12%(预期4.3%),均好于市场预期。除了强劲的政府就业与疲软的私人就业外,此次非农仍有三个谜团尚待解答:反…
核心观点 月度商品价格模型预测:黄金区间震荡,铜、油震荡上行 消费:新房销售降幅收窄,汽车有所改善;服务消费延续季节性改善。①新房、乘用车销量增速回升,而二手…