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　　研究结论　　沃什在Jackson Hole会议上的讲话释放出超预期的鹰派信号，引发去美元化交易阶段性回撤。　　沃什对美国经济的判断明显偏乐观，更担忧通胀风险。他认为美国经济面…

2026-09-03 12:58 宏观经济王仲尧，吴泽青，孙金霞 14 页

　　核心观点　　全球：上周美联储公布偏鹰会议纪要，美国国债突破40万亿美元引发财政可持续性担忧，叠加油价持续上涨（WTI原油价格周涨6.2%至87美元/桶），全球债市遭遇全面抛售，…

2026-09-03 07:44 宏观经济徐嘉琦 8 页

　　2026年8月，制造业采购经理指数（PMI）环比回升0.6pct至49.8%，超季节性修复。细分项方面，本月内外需协同改善，新订单指数上行2.1pct，新出口订单亦重返扩张区间，带动企业生产…

2026-09-02 22:36 宏观经济吴进辉，赵云蛟，张芷若 16 页

　　核心观点：复盘1995年至2001年的科网泡沫，经验表明，利率与科技产业趋势之间不是简单的线性关系，历史的走向也不会必然指引当下行情的结局。在产业订单、融资活动和市场叙事仍…

2026-09-02 19:36 宏观经济芦哲，潘京，韦祎 23 页

　　事件：8月中采制造业PMI为49.8%，较上月上行0.6个百分点，非制造业PMI 49.0%，与上月持平。　　制造业PMI环比上行，大型企业PMI重回景气区间。PMI仍处于临界值下方，天气等因素…

2026-09-02 15:51 宏观经济于天旭 7 页

　　研究结论　　自美伊冲突爆发以来，美国原以为可倚仗的军事优势未能有效转化为战略胜势，反而是伊朗凭借抵抗韧性和霍尔木兹海峡的天然地理优势占据一定主动权。我们认为，特朗普…

2026-09-02 14:58 宏观经济孙金霞，曹靖楠，戴思崴 3 页

　　要点　　 PMI供需转扩张工业增速持平　　收入预期不变，消费额增速继续低位前行　　 “反内卷”去产能，投资增速或继续低位前行　　低基数叠加高技术产品出口上涨，出口额增…

2026-09-02 14:34 宏观经济蔡含篇 14 页

　　事件：当地时间8月28日，美联储主席沃什出席杰克逊霍尔经济政策研讨会，并就货币政策与经济展望发表讲话。本次年会的主题是“金融创新：对支付和政策的影响”。　　重申淡化前…

2026-09-02 11:41 宏观经济于天旭 4 页

　　事件：国家统计局公布2026年8月采购经理指数运行情况，制造业PMI为49.8%（前值为49.2%，下同），环比提升0.6pct；非制造业PMI为49.0%（49.0%），环比持平；综合PMI为49.5%（49.3…

2026-09-02 08:46 宏观经济陈曦 5 页

　　基本内容：　　如果美国当前长端利率高企主要来自真实资本需求，如果油价与AI又分别是供给和结构问题，那么用更高的短端利率去压低长端、压制AI，结果只会先伤害非AI经济。　…

2026-09-02 07:05 宏观经济钟天，宋雪涛 10 页

　　点评　　摘要：制造业方面，8月制造业PMI回升至49.8%，新订单指数（50.6%）和生产指数（50.4%）同步回升，且需求端修复快于生产端，内需改善特征较为突出。后续随着极端天气扰…

2026-09-01 21:54 宏观经济叶凡 7 页

　　核心观点　　经济危机是右翼民粹崛起的重要催化剂，但关键并非一般意义上的经济下行，而是金融危机带来的信任崩塌。　　跨越140年、20个发达经济体和800多次选举的历史证据显…

2026-09-01 18:27 宏观经济张伟，连桐杉 13 页

　　学术界通过构建多种评价体系，对不同城市的总部经济发展水平进行评价和比较。其中，代表性评价体系有三种：第一种是社科院蓝皮书版，设计了一套由三个层级指标构成的城市总部经…

2026-09-01 18:07 宏观经济解运亮 12 页

　　摘要：制造业方面，8月制造业PMI回升至49.8%，新订单指数（50.6%）和生产指数（50.4%）同步回升，且需求端修复快于生产端，内需改善特征较为突出。后续随着极端天气扰动减弱及扩…

2026-09-01 18:05 宏观经济叶凡 7 页

　　全球经济及通胀：BDI指数上行，商品价格走高。　　BDI指数上行，2026年8月22日至8月28日BDI指数当周日均值为3031.4点，较上周上涨211.20点；商品价格走高，CRB商品价格指数当周…

2026-09-01 16:41 宏观经济叶彬 22 页