核心观点 在特朗普税收法案签署落地的第二天,马斯克决定成立第三党“美国党”。早在财政法案提出时,马斯克便表达了对财政预算失衡的不满,决心打破当前美国由两党主导的政…
基本内容 从近期重要政策和会议的表态看,当前政策的主线是加快改革和高质量发展。7月的财经委会议“反内卷”、中央城市工作会议和6月的《解决群众急难愁盼的意见》,本质都…
一、美国对中国主要商品加征关税税率显著提升。二、韩国出口同比增长明显,主力产品出口表现强劲。三、房地产市场成交面积偏弱,价格走低。四、玻璃价格领涨、PPI同比或见底回升…
出口角度:对等关税或对我国出口带来明显冲击 本轮对等关税的最大的影响在于对现有全球关税与贸易体系的冲击,而并非单一对我国出口的冲击。对等关税加征后,可能会使得中国…
二战之后持续全球化开启,冷战之后全球化进一步加速 对于二战前曾出现过的全球化浪潮,基于不同的衡量尺度,当前存在着从大航海时代到一战前或工业革命到一战前等不同的划分…
月度商品价格模型预测:黄金、铜震荡上升,油上行。 消费:新房销售降幅扩大,汽车销量回落;服务消费表现分化。①新房、乘用车销量增速回落,而二手房降幅收窄,家电月均售…
事件:2025年6月社融新增4.20万亿,同比多增9008亿,存量社融增速8.9%,同比上升0.2pct;金融机构人民币贷款新增22400亿,同比增长1100亿;M1同比增长4.6%,环比上升2.3pct;M2…
二季度GDP同比增长5.2%,预期增长5.2%(预期值来源为Wind,下同),前值增长5.4%;6月工业增加值同比增长6.8%,预期增长5.5%,前值增长5.8%;1-6月固定资产投资累计同比增长2.8%…
宏观经济方面,6月经济呈现需求弱、生产强的特征,其中生产主要受6月抢出口效应拉动,制造业生产加速。需求端地产、基建、制造业投资持续下行,消费增速回落,显示内需下行压力…
研究结论 本周新的关税消息陆续发布,市场在新高之上保持震荡。我们认为第二轮关税风险不足以逆转市场风险偏好的提升,宏观面影响后市的关键可能是经济数据,检验窗口在Q3中…
研究结论 核心观点:美越贸易协议达成后,东南亚其他国家如马来西亚、印度尼西亚预计加快与美贸易谈判节奏,协议中可能包含类似的中转贸易征税条款。长期来看,东南亚新兴经…
事件:2025年6月我国进出口总金额5356亿美元,同比增长3.9%。其中,出口金额3251.8亿美元,同比增长5.8%;进口金额2104.1亿美元,同比增长1.1%;贸易顺差为1147.7亿美元,同比增…
一、经济数据:上半年实现韧性增长,但内需边际走弱 在关税博弈反复、内需面临下行压力的背景下,上半年我国经济顶住压力实现较高增长,GDP同比增速录得5.3%,其中一、二季…
事件:2025年6月,全国居民消费价格(CPI)同比0.1%(前值-0.1%),环比-0.1%(前值-0.2%);工业生产者出厂价格(PPI)同比-3.6%(前值-3.3%),环比-0.4%(前值-0.4%)。上半…
投资要点: 2025年7月14日,中国人民银行公布2025年6月金融数据。 (1)新增人民币贷款22,400亿元,Wind预期18,447亿元,前值6,200亿元。 (2)社会融资规模41,993…