投资逻辑: 物理AI,为什么是现在? 什么是物理AI。融合物理规律和AI的新型范式,区别于纯基于数字空间的生成式AI,物理AI通过物理约束模型把“智能”落地为“动作”,…
投资逻辑: GPT-6 Astra补齐机器人“大脑”短板,下一站将是物理交互数据推动的System 1进化。GPT-6 Astra在50个episode中成功49个,成功率98%,而单π0.5模型仅36%的成功率…
投资逻辑 物理AI的数据瓶颈,既是数量缺口,更是质量与闭环的缺口。(1)数量:行业预计成熟具身大模型所需数据至少为千万小时级,进一步迈向通用智能则可能需要亿小时量级…
引言:2025年以来,Meta、英伟达、亚马逊等CSP大厂接连锁定光纤核心供应商订单,全球AI算力竞赛正从算力层向底层物理传输介质蔓延,光纤景气度持续上行。本篇报告立足光纤技术迭…
核心观点 AI影视已跨过商业化临界点,是当前大模型C端最快规模化的应用形态。视频模型已由生成片段升级至稳定生产剧集,角色一致性、音画同步和长时生成逐步成熟;DataEye研…
投资逻辑: 传统药物研发长期处于"周期长、成本高、成功率低"的状态:一个候选药物从靶点确认到最终获批,需经历命中发现、先导优化、临床前评价及大规模临床试验等顺序推进…
AI制药通过人工智能与计算模拟、实验验证相结合,辅助完成靶点发现、分子设计、性质预测及递送制剂优化,是医药研发数智化的重要方向。目前行业已形成小分子设计、生物药研发、…
行业观点: 我们认为,本轮Physical AI的核心变化并非机器人机械结构本身发生突破,而是通用模型开始由感知和理解进一步进入规划、决策与动作空间,使AI由数字世界向物理世…
核心观点:由于各州并不公布提前投票的详细结果且两党选民投票方式的偏好不同,因此中选提前投票的参考意义有限;在民主党众议院优势较大的情况下,应更多关注参议院五个关键摇…
黄金近期与美股同步下跌,而美债收益率回落,反映出不同资产的避险逻辑与资金属性存在差异。黄金既是长期储备资产,也是能够迅速变现的金融资产。当AI相关股市共振下跌、局部去…
1、2026年上下半年镜像表现,这在过往年份并不多见。展望2027年,业绩的贡献将边际减弱,估值的变化方向将主导市场走向,摆脱连续的估值收缩至关重要。 2、以全A指数高点回…
拐点的出现:海外科技巨头的投资回报再度受到市场的审视 从本周美股云厂商财报来看,AI相关投入持续高企,但盈利与现金流的兑现速度仍难以匹配资本开支的扩张幅度,未来投资…
新能源汽车:总体持仓下降,中游&整车&核心零部件&充电桩板块上升,上游锂矿、新技术板块下降 新能源汽车板块总体2026Q3持仓占总市值比重为3.42%,环比下降0.15pct。2025Q3…
多因素驱动服务消费繁荣,增量与存量背景下美日两国演进路径分化。居民消费结构由商品消费为主向服务消费为主的转变是微观居民需求结构和宏观经济发展阶段共同作用的结果。收入…
核心观点 AI机柜功耗持续提升,英伟达、Google与国产超节点共同推动液冷需求放量。 AI算力需求增长推动数据中心持续扩容,AI机柜功率也快速提升。传统数据中心机柜功率…