核心观点 核心观点一:6月市场剧烈波动。受海内外多重因素影响,6月A股波动明显放大。上半年市场整体分化特征突出,宽基指数、行业表现、个股行情之间均存在显著差异,其背…
存储扩产周期开启,半导体设备需求上行 存储芯片量价齐升,全球资本开支结构性上调。需求端,AI算力驱动高端存储需求爆发,AI服务器DRAM、NAND搭载量大幅高于传统服务器。供…
投资要点: 存储持续涨价&两存上市在即,看好存储未来扩产持续性。自2024年底以来,在AI算力需求拉动下,DRAM与NANDFlash现货价格均进入快速上行通道,DDR4(8Gb)2024年底…
全球算力规模在人工智能大模型训练与推理需求的驱动下呈现快速增长趋势,据市场机构初步统计,截至2025年6月全球计算设备算力总规模达到4495EFlops,同比增长117%,其中智能算力…
测试设备是光模块产线的核心环节,受益于下游光模块扩产+价值量提升双重逻辑。光模块产线测试设备包括光信号测试设备及电信号测试设备,根据联讯仪器第二轮问询回复公告,目前光…
投资逻辑 以人形机器人为代表的物理AI,数据是最卡脖子领域。当前人形机器人行业硬件方案趋于收敛,"大脑"训练成为决胜关键,而数据量级和质量直接决定模型泛化能力。机器人…
资本开支指引行业景气度,AI小金属迎来历史性机遇 全球AI资本开支正进入非线性加速阶段,资本投放的结构亦显示出扩圈,从单一的芯片单品范畴,逐步覆盖服务器整机、高速网络…
人工智能数据中心(AIDC)是一种专门为处理人工智能(AI)工作负载而设计和优化的新型数据中心,是传统数据中心(IDC)在AI时代下的演进形态,其核心使命是提供大规模、高效率的…
AIDC直流化趋势确立,电源技术加速迭代。25年全球AI基建周期启动,26年国内外CSP继续上修CAPEX指引加大AI基建投入,英伟达Rubin系列GPU公司官方预计于26H2开始放量,谷歌TPU v7…
◆国内:容量电价+市场化收益驱动,大储进入高质量发展期。2026年为独立储能容量电价机制落地元年,国家补偿标准165–370元/kW·年,储能收益模式由现货交易+辅助服务+容量补偿构…
预计下半年A股震荡上行行情仍将延续。一是A股市场从之前“融资市”逐步变成“投资市”,有望改变此前“牛短熊长”状态,本轮行情持续时间有望超过前五轮牛市平均持续时间(873.4…
2026上半年创新药行情有所波动。2026年以来(截至2026/7/9),医药生物板块下跌8.4%,跑输沪深300指数13.7pp,在申万一级行业中排名14。2026H1由于市场风格切换导致的资金虹吸、…
报告摘要 电子特气为半导体制造关键材料,被称为“芯片血液” 电子特气广泛应用于集成电路、显示面板、半导体照明、光伏等行业。集成电路制造涉及上千道工序,工艺极其…
2026年AI应用走到哪里了?从“技术可用”到“商业可看 ”2026年AI应用端看,从1月的GEO到2月的Seedance再到3月的Open Claw,4~6月2C相对低迷2B新品不断(4月DeepSeek的V4预…
投资要点 AI集群扩张推动数据中心互联架构由电互联向高速光互联演进,光模块电芯片价值量随之提升。铜缆在高带宽、长距离场景下受信号衰减与功耗制约,光互联凭借高带宽密度…