◆容量电价密集出台可期,独储商业模式跑通。136号文后,国内由强制配储向独立储能转变,现货市场在29个省级电网区域开展试运行或正式运行,电力市场化改革将改变储能项目收益模…
在全球科技革命与产业变革浪潮中,人形机器人正从科幻走向现实,成为继智能手机、新能源汽车后重塑全球产业格局与推动生产力跃迁的关键赛道。它融合人工智能、机械工程等多领域…
大类资产表现及配置策略 大类资产表现:9月,上证综指下跌0.8%,沪深300、创业板指、科创50分别上涨1.2%、9.0%、8.2%。债市走弱,债券市场整体下跌0.6%,国债收益率上升,1…
投资建议 AI芯片快速发展,带来封测设备新需求。(1)测试机:SoC芯片作为硬件设备的“大脑”,承担着AI运算控制等核心功能,对计算性能和能耗的要求极高,这使得芯片设计和…
先导智能 先导智能,成立于2002年,2015年在创业板上市,业务涵盖锂电池智能装备、光伏智能装备、3C智能装备、智能物流、汽车产线、氢能智能装备、激光精密加工装备等领域,…
◆经营对比:龙头各项指标全方位领先,二线企业底部改善明显。25Q2电池占产业链利润42%,尽管宁德时代利润确认极其保守,但贡献电池利润最高。出货端,龙头全球份额保持稳定,产…
“以存代算”发展背景:AI推理成价值核心,HBM瓶颈凸显产业痛点,“以存代算”应运而生。当前,AI推理已成为衡量大模型商业化价值的关键标尺,但在实际应用中仍面临“推不动、推…
立足现在:进军全球商业化,大量优质项目将继续推高产业发展 中国创新药行业已形成以领头企业为引领、大批量优质企业为支撑的金字塔梯队,产业兑现持续性强。我们认为这一轮…
本篇报告主要分析了以下问题:1)数据中心液冷技术发展背景;2)当前数据中心冷却液分类,冷板式及浸没式的应用场景及优缺点;3)冷板式、浸没式两种方案使用冷媒的区别及合成方…
在新能源汽车、消费电子等领域对高性能电池需求迫切的背景下,固态电池凭借安全性高、能量密度显著提升及快充潜力大等优势,成为全球电池技术前沿热点与关键突破方向。负极材料…
本篇报告解决了以下核心问题:1、英伟达Blackwell和Rubin系列芯片技术和参数更新;2、英伟达算力在计算/网络/存储/液冷等各方面进展;3、AI算力行业投资建议。 一、GPU核心…
消费电子:看好苹链修复及AI硬件需求催化。 1. Apple 2025年9月15日发布Apple Intelligence新功能,硬件方面除了iPhone 17系列手机,亦有AirPods和Apple Watch等多款产品发…
核心观点: 近几个月来,全球经济表现出积极态势,市场风险偏好持续上升,全球风险资产估值持续抬高。但是,区域主义、通胀、债务压力、资产估值结构化风险等问题依然存在。…
核心观点 我们选取了362家医药上市公司(包含科创板),2025H1收入总额10845亿元(-2.1%);归母净利润1036.4亿元(-1.1%);扣非归母净利润889.05亿元(-9.4%)。主要剔除了在2…
人类文明的每一次跃迁,都源于对未知的探索。从火种、农具到电灯,不断突破认知与技术的边界,正是这种深植于人类基因的探索精神,推动人类社会走向更美好的未来。 华为始终…