本周小结:继续看好2026年铜价上行。截至2026年9月30日,SHFE铜收盘价109680元/吨,环比9月24日-1.47%;截至10月2日,LME铜收盘价14267美元/吨,环比9月25日-2.50%。(1)宏观:…
报告摘要: AI算力需求驱动云厂商资本开支扩张,高速光模块行业景气持续上行。光模块龙头收入与海外云厂商资本开支呈现较强关联,AI训练与推理需求增长推动数据中心建设提速…
核心观点 周度研究聚焦:关注价格波动与出口——3Q26家电板块业绩前瞻 内销大家电量额表现分化,价格竞争持续,清洁电器销售短期承压:大家电内销需求呈现结构性分化,7…
核心观点:9月美国非农就业呈现出需求再度转弱、供给延续改善的局面,劳务市场边际松弛,劳务总供需缺口自4月以来再度转负,带动失业率小幅走高。从结构看,9月非农就业回归此前…
本报告导读: 据TrendForce预测,26Q4通用DRAM/NAND合约价有望上涨10-15%/15-20%,2027年HBMBlended ASP有望上涨121%。9月DDR3-DDR5部分规格现货价回落,MLCNAND现货价涨势…
本报告导读: 本报告聚焦2026 ERS大会,深入剖析呼吸系统梗阻性疾病治疗从支气管扩张剂时代迈向生物制剂全人群时代的拐点性突破,围绕IL-33/COPD生物制剂、PDE3/4吸入小分子…
9月制造业PMI为50.1,环比上行0.3个点。在前期报告《9月EPMI的几点积极信息》中我们曾提示“9月有秋旺的季节效应,过去10年中制造业PMI环比7次上行、环比均值为上行0.28个点”,…
9月景气指数的价格指标整体偏强。EPMI、PMI两大价格分项双双上行。长江商学院BCI消费品价格前瞻指数回升,中间品价格前瞻指数回落。 据Wind数据(若未特殊说明,本文所有数…
燃煤电厂发电、耗煤同比降幅扩大。中电联口径截至9月17日,纳入统计的发电集团燃煤电厂本月累计发电量同比-12.9%(8月同比-5.9%),耗煤量同比-9.6%(8月同比-2.9%)。中电联表…
快递物流:当前化工行业库存处于历史底部,2026W39,液体化工市场总库存为55.6万吨,环比-0.4%,同比-73.0%。化工物流短期变化仍与化工行业挂钩,但化工物流企业通过资本开支收…
摘要:2026年9月29日,央行宣布PSL降息25bp至1.5%、扩容至“六张网”支持领域、科技创新再贷款提额提比例、支农支小再贷款扩容等政策工具组合,配合地产房贷贴息新政,稳增长意…
国产大模型迈入商业化效率竞争,成本与生态成为分化重点 国产大模型竞争已从能力比拼转向能力、生态、成本与变现的系统性较量。截至8月31日,国内累计1112款生成式AI服务完…
资本市场新闻:《求是》杂志发表习近平总书记重要文章《加强普惠性、基础性、兜底性民生建设》。据央视新闻客户端报道,10月1日将出版的第19期《求是》杂志将发表习近平总书记重…
2026年9月中国官方制造业PMI在50.1%,环比+0.3pct;官方非制造业PMI录得50.2%,环比+1.2pct;综合PMI产出指数50.7%,较上月+1.2pct。 总结:(1)9月天气因素改善、财政发力…
综述:新旧动能表现分化,玻纤获机构大幅加仓。建筑材料板块2026H1营收同比-2.73%,毛利率同比-1.36pct,费用率同比+1.05pct,归母净利率同比1.90pct,对应归母净利润同比-37.98…