主要观点 一、对外部形势判断或较为积极 通稿指出,“外部环境变化影响加深”,对比去年12月的“当前外部环境变化带来的不利影响加深”、今年4月的“外部冲击影响加大”…
商业航天正成为全球航天产业发展的重要引擎,其中商业运载火箭作为关键环节,迎来高速发展期。伴随国内卫星星座发射计划加速部署,申请低轨卫星数量总数已达5.13万颗,运载火箭…
以“经济增长保持在合理区间”为目标,汇总“十五五”规划建议的重点,我们概括理解未来五年支撑经济增长的四个重要方面:1.深化新技术对现有经济基础的改造;2.自上而下建立源…
事件: 12月10日至11日,中央经济工作会议在北京举行,分析当前经济形势,部署2026年经济工作。 核心观点: 本次会议指出当前国内依然面临“供强需弱矛盾突出”,直…
贵金属:看好贵金属长期配置价值 (1)黄金:央行购金支撑黄金长期需求,中国央行黄金储备仍有上行空间;降息周期助推投资黄金需求走强。 (2)白银:供需持续有缺口&国…
2025年回顾:1)回顾2025年,年初以DeepSeek为代表的国内AI大模型取得较大突破,计算机行业于2月份走出一轮显著跑赢大盘的独立上涨行情。4月,外部冲击与内部估值压力形成共振,…
2026年传媒互联网领域重点看好三条主线: 1、AI应用2026年展望:看好云服务及文娱领域生产力释放。我们对AI应用前景乐观,Token消耗仍在快速增长,编程、搜索、办公生产力等…
报告要点 矿产勘查是决定矿业公司核心竞争力与行业可持续发展的重要基础,2025年全球矿产勘查投资预算约124.01亿美元,连续5年超100亿美元。艾芬豪作为以勘查起家的矿业公司…
“扩内需”的战略地位进一步提升。“惠民生”和“稳投资”有望共同发力。财政、货币增量政策仍然值得期待。 事件:中央经济工作会议(以下简称“会议”)12月10日至11日在北…
核心结论 12月FOMC宣布将启动储备管理购买(RMP)工具,从12月12日起将从二级市场购买短期国债;首月计划购买400亿美元,此后数月将维持在较高水平。预计本轮RMP需要至少向…
一、服务消费政策主要方向,餐饮有望重点受益 消费提振重点明确,“服务消费”政策持续加码。今年9月商务部等提出扩大服务消费5大方向19条具体措施,餐饮为服务消费季活动核…
投资逻辑 25年氢能顶层关注度提升,国家层面政策频繁、定调高。氢能在“十五五”对比“十四五”期间最大的区别在于政策的迫切性和基础建设的完备度更高,能源革命下半场——…
中央经济工作会议摘要: 1. “放得活”又“管得好”:用市场化来提升资源配置效率,但同时用法制与制度来维护有序竞争,促进收入分配公平合理。——市场化&反内卷; 2.…
12月10日-11日,中央经济工作会议召开,部署2026年经济工作,总体延续12月政治局会议的政策基调,在明年经济工作和政策部署上有进一步细化和深化,包括保持必要的财政赤字、债务…
回顾2025年,“波折”是贯穿美股全年的关键词,AI+关税是主要围绕的两大主线。经济方面,市场对美国经济从悲观转向乐观,从“衰退”预期回到“软着陆”,后又演绎到“不着陆”;…