十五五”时期是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期,综合考量国内外环境形势及经济社会发展规律,我们认为未来5年有望呈现如下十大宏观趋势: 趋势一:世…
基本内容 10月28日发布的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》,是发改委编制“十五五”规划《纲要》的顶层依据。同时发布的《关于的说明》,代表…
投资要点: 事件:2025年10月28日,《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》(以下简称《建议》)发布,《建议》由中国共产党第二十届中央委员会第四…
全国经济运行情况:2025年前三季度,国内生产总值(GDP)为101.5万亿元,同比增长5.2%,好于市场预期且超过5%的全年经济增长目标。分产业看,二产增速持续放缓,三产贡献稳步上…
看现象:国内文旅行业投资规模大但回报不高 文旅需求能够同时拉动消费和投资增长,但国内文旅投资回报率偏低制约行业发展。2023年,如果只考虑非财政性收入,那么全国文化机…
事件: 10月28日,《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》(以下简称《建议》)发布,《建议》稿深入分析国际国内形势,就制定国民经济和社会发展的…
核心观点:特定的历史时期赋予美联储特定的使命,对美联储加息降息决策起决定性作用。美联储从最初的金融系统稳定者、没有独立性的二战“印钞机”逐步演变为以就业最大化与物价…
投资要点: 美联储的降息可分为预防式降息与纾困式降息(衰退式降息)两类。其核心差异在于政策触发背景与实施目标。预防式降息通常在经济出现放缓迹象但尚未陷入衰退时启动…
研究结论 新质生产力的中国成就有目共睹,但“并跑领跑”还需更多奋斗,《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》(下称为“十五五”建议)中,有诸多…
核心观点 综合来看,三季度以来我国经济扩张步伐有所放缓,表现为消费、基建投资及制造业投资增速回落,房地产投资降幅扩大。上述变化主要源于外部环境更趋复杂严峻与国内结…
1)经济发展,重量更重质 从十四五的经济发展取得新成效,到十五五的高质量发展取得显著成效。十五五规划建议中,要求推动经济实现质的有效提升和量的合理增长,质在量之前…
10月28日,股债定价逻辑虽有差异,但高位之后资金止盈离场的诉求,成为两个市场共通的压力。 权益市场缩量回调。万得全A下跌0.34%,全天成交额2.17万亿元,较昨日(10月27日…
10月28日,新华社受权发布二十届四中全会审议通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》和习近平总书记《关于的说明》。 此前四中全会《公报》发…
摘要: 10月28日,新华社受权发布《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》(下文简称为“十五五”规划建议或《建议》)。 总体上看,《建议》务…
9月工业企业利润延续回暖态势,单月同比增速达21.6%,连续三个月加速回升,1-9月累计增长3.2%,创下去年8月以来最高增速。“反内卷”政策效果初显,企业“增收不增利”局面大幅…